九毛九两年开店86家拖累利润增速 启动上市或因资金饥渴

广州餐饮企业“九毛九”正在加速走向资本市场

　　中国网财经6月16日讯(记者 刘小菲) 主打“山西面食”的广州餐饮企业“九毛九”正在加速走向资本市场。6月2日晚间，证监会发布了19家IPO预披露企业名单，九毛九位列其中。其招股书显示，公司拟登陆上交所，计划募资约3.13亿元用于在新建餐饮门店及现有门店升级建设等项目。

　　值得注意的是，自湘鄂情(已变身ST云网)于2009年上市后，A股市场便关上了餐饮企业上市的大门。即便后来净雅、俏江南、广州酒家、狗不理等品牌也曾排队IPO，但均“胎死腹中”。西南证券投行部的一位保荐代表人对中国网财经记者表示，利润不稳定、监管不规范、思路不更新等餐饮行业的特质成为阻碍其上市的“致命弱点”，从九毛九日前发布的招股书来看，区域市场经营集中、销售费用和资产负债率较高、2015年净利润下滑都给其上市之路再添变数。

　　区域市场经营相对集中 超过85%收入来自华南地区

　　资料显示，九毛九是一家以山西面食为主打品牌的餐饮连锁企业，主打菜品为焖面、炸酱面、酸菜牛肉面等面食快餐。

　　截至2016年4月30日，九毛九共有134家门店，其中99家位于广东省内，占比73.88%，这也导致公司营收主要由华南地区贡献。数据显示，2013-2015年华南地区营收金额分别为4.05亿、6.65亿元和8.81亿元，占总营收中的比例分别为92.02%、90.43%和 85.22%。

　　对于公司目前“区域市场经营集中”的状态，九毛九表示，如果广东省内经济水平放缓或者居民消费亿元发生较大变化，而公司在其他省份的市场拓展未达预期，公司将业绩增长放缓或下滑风险。