四成A股药企销售费用率超过30% 研发费用遭“挤压”

　　在财政部穿透式核查药企的监管风暴下，药企销售费用高的问题再度引起了市场热议。北京商报记者通过Wind统计发现，在236家上市药企中有95股2018年的销售费用率超30%，占比达四成；此外，29股2018年的销售费用同比翻倍。而在销售费用走高的同时，企业的研发费用却遭到“挤压”。如何平衡销售费用、研发费用投入，促进企业良性发展，成为了当下药企的一大思考课题。

　　95股销售费用率超30%

　　北京商报记者通过Wind以“所属Wind行业名称”筛选，共出现236家（剔除暂停上市股）上市药企，其中95股2018年的销售费用率超30%，占比40.25%。

　　数据显示，在上述95股中，国农科技报告期内销售费用率最高，高达73.84%；其次，灵康药业、龙津药业的销售费用率分别为72.78%、72.21%。销售费用率超70%的仅上述3股。据悉，国农科技主要业务为生物医药及移动互联网游戏，其中生物医药业务主要由子公司山东北大高科华泰制药有限公司开展，主要从事生物医药的研发、生产和销售，生产的药品涵盖抗感染药、心脑血管系统用药、胃肠道用药、营养及能量补充用药以及解热、镇痛等领域。在2018年国农科技实现营业收入约为3.67亿元，对应的销售费用则有2.71亿元之多。

　　针对公司销售费用率较高一事，北京商报记者致电国农科技董秘办公室进行采访，对方工作人员表示，“公司相关负责人不在，目前不方便回复”。

　　另外，销售费用率处于60%-70%之间的有大理药业、哈三联、海辰药业等6家；销售费用率在50%-60%之间的有康辰药业、赛升药业、誉衡药业、双成药业、新天药业等26家；销售费用率在40%-50%之间的有益佰制药、康缘药业、盘龙药业、莎普爱思、联环药业等28家；销售费用率30%-40%之间的有华森制药、莱美药业、华仁制药、九典制药、以岭药业等32家。

　　相比之下，*ST百花、药明康德等28只上市药企2018年的销售费用率较低，均在5%以下。其中*ST百花、ST冠福、赛托生物3股2018年的销售费用率均低于1%，分别为0.28%、0.44%以及0.95%；司太立、海翔药业、九洲药业等5股2018年的销售费用率在1%-2%之间；剩余泰格药业、奥翔药业、同和药业、药石科技、广济药业等20股2018年的销售费用率在2%-5%之间。

　　北京商报记者了解到，药企销售费用构成名目较多，包括市场及业务推广费、销售人员薪酬、日常行政费用、差旅交通费等。其中市场及业务推广费尤其敏感，一直都是商业贿赂的高发区。“在实践当中，医药企业召开学术会议，邀请的一般都是医生、经销商等客户单位，部分推广费，最终以其他的形式回馈给客户方，这也是医药企业的灰色地带。”著名医改专家魏子柠在接受北京商报记者采访时表示。

　　29股销售费用同比翻倍

　　除了销售费用率高而引发关注的药企之外，北京商报记者发现，有29家（剔除今年借壳上市的奥赛康）上市药企2018年的销售费用较上年同期翻倍，其中有17股2018年的销售费用率超30%，12股销售费用率低于30%。

　　Wind数据显示，在29家销售费用翻倍的药企中，健友股份2018年销售费用较2017年增幅最大，达427%。据悉，健友股份是中国肝素原料药生产的龙头企业，公司业务涵盖医药领域研发、生产、营销全产业链，主要产品覆盖心血管药、抗肿瘤药等领域。财务数据显示，在2017年健友股份的销售费用为0.47亿元，但在2018年公司的销售费用却高达2.48亿元，在2018年健友股份的销售费用率达14.57%。

　　其次，海普瑞、赛升药业2018年的销售费用较上年同期分别大增357%、275%。除了赛升药业之外，2018年销售费用较上年同期大增200%-300%的还有诚意药业、上海莱士、哈三联等6家药企。

　　2018年销售费用较上年同期大增100%-200%的则有昂利康、大理药业、现代制药、天目药业、浙江医药等20家上市药企。

　　相比上述销售费用同比翻倍的个股，迪瑞医疗、金陵药业、东阿阿胶等29股2018年销售费用则较2017年出现了下滑。其中，*ST百花2018年销售费用较上年同期下滑幅度最大，同比下滑了55.76%；其次，启迪古汉的2018年销售费用较上年同期下滑幅度达50.65%，同比下滑幅度超50%的仅上述2股。舒泰神、易明医药2股2018年销售费用较上年同期下滑幅度在40%-50%之间，分别为47.19%、45.53%；海利生物、九芝堂、江中药业等11股2018年的销售费用较2017年同比下滑幅度在40%-10%之间；剩余的益盛药业、紫鑫药业等14股2018年销售费用较上年同期下滑幅度在0-10%之间。

　　另经Wind统计显示，在2018年销售费用投入最高的为复星医药，公司当年销售费用投入84.88亿元，销售费用率达34%。其中在近期财政部的核查名单中，复星医药就在列。销售费用投入超50亿元的还有步长制药、华润三九、恒瑞医药、科伦药业等4家企业，2018年的销售费用分别为80.36亿元、64.69亿元、64.64亿元以及59.87亿元；上述4家公司2018年的销售费用率分别为58.81%、48.17%、37.11%以及36.62%。

　　研发费用受“挤压”

　　在药企销售费用走高的同时，也相应地“挤压”了公司的研发投入。

　　再以国农科技为例，公司2018年销售费用2.71亿元，同期的研发费用却仅为0.17亿元，销售费用是研发费用的14.5倍。经Wind统计，上市药企2018年销售费用投入是研发费用10倍以上的有一心堂、金花股份等74家，其中一心堂居首，公司2018年销售费用达到24.55亿元，但公司当年的研发费用却仅为15万元，销售费用投入是研发费用的16363倍。针对相关问题，北京商报记者曾发函采访一心堂方面，不过，截至记者发稿，对方并未回复。

　　此外，大参林、金花股份、老百姓、大理药业等5股2018年的销售费用均为研发费用的百倍以上；剩余的西藏药业、灵康药业、海南海药等68股2018年的销售费用在研发费用的10-100倍之间。

　　另经Wind统计显示，在236只上市药企中，2018年研发费用投入不足百万的有一心堂、国发股份、大参林、金花股份4家。

　　此外，北京商报记者统计发现，在上述销售费用率超30%的95股中，公司的研发费用较上年同比下滑的有39股，其中金花股份的研发费用同比下滑幅度最大。据悉，在2017年金花股份的研发费用投入约为0.17亿元，但在2018年公司的研发费用投入仅约为88万元，同比下滑了95%。其次，益佰制药在2017年的研发费用投入约为2.2亿元，但在2018年公司的研发费用投入仅约为0.77亿元，同比下滑了65%。

　　在上述研发费用较上年同比下滑的39股中，14股研发费用下滑幅度超30%；13股研发费用下滑幅度在10%-30%之间；剩余的12股研发费用下滑幅度在10%以下。

　　新时代首席经济学家潘向东在接受北京商报记者采访时表示，由于生物医药企业销售费用过高也容易“挤压”研发投入，因此，销售费用既有正面的积极影响，也有负面对企业研发费用的冲击。“对于药企而言，最重要的就是在企业研发和广告宣传投入上根据企业不同的发展阶段，采取不同的策略，避免出现广告和研发的相互挤压、恶性竞争，例如在企业早期阶段，应该注重研发投入，一旦产品成熟，需要投入市场，可以相对提高广告的支出力度，实现利润之后进一步投入研发，才能实现广告与研发的良性发展。”潘向东如是说。