中科招商信披违规遭点名

　　1月15日， 证监会新闻发言人邓舸在例行发布会上表示，近年来私募基金发展迅速，但是私募行业在迅速发展过程中存在一定问题，2015年证监会组织会内各方力量对140多家基金管理人进行现场检查。而本次被采取行政监管或处罚措施的私募机构达到数十家，其中包括知名私募股权投资基金中科招商。

　　自今年7月以来，中科招商因连续举牌16家上市公司备受市场瞩目。同时，在登陆新三板后，中科招商2015年上半年已疯狂融资超百亿元，9月中科招商还宣布拟定增募资300亿元，两个月后于11月3日宣布通过发债融资135亿元。

　　无论是融资还是投资，新三板市场都给予了PE广阔的施展空间，以中科招商为代表的PE们通过新三板创造了自己的“玩法”。一边在新三板敞开巨口融资储血，一边则疯狂举牌，囤“壳”备选。新三板虽公司众多，三1/3的融资额却被股权私募拿走，而这样的模式对实体经济是否有帮助?业内人士认为，资金大量集中到股权私募会在一定程度上挤压其他产业的融资份额。

　　信披违规遭点名

　　证监会官网信息显示，2015年证监会曾组织各方力量共对140余家私募基金管理人和私募基金销售机构开展现场检查，配合地方政府对40余家涉嫌非法集资的私募基金管理人进行了风险排查。在《2015年私募基金检查执法情况通报》中，证监会对60余家已经采取行政处罚等监管措施的私募进行了点名。

　　《2015年私募基金检查执法情况通报》中提及“对27家私募基金管理人采取行政监管措施”以及对“8 个相关责任人采取行政监管措施”，其中包括中科招商董事长、总经理单祥双。

　　随后，中科招商发布公告回应表示，《证监会2015年私募基金检查执法情况通报》中提及的行政监管措施是因公司和单祥双信息披露违规导致的。中科招商表示，目前该公司已经对深圳市证监局提出的有关要求进行了认真整改，整改报告已于2015年12月3日作了披露。

　　根据公告，中科招商的信息披露多次违背监管机构的要求，主要包括：未在指定平台披露因子公司涉嫌信披违法被立案调查的事实;董事长在接受媒体采访时，披露了巨额融资计划的具体投向，而公告中并未涉及;公司未对媒体的误导性陈述予以澄清;以及公司先于公告，向媒体披露投资信息，金额与公告“存在较大差异”，且公司未予澄清。

　　值得一提的是，中科招商随后在1月18日公告取消定增收购子公司股权计划。此次终止的是2015年8月12日中科招商所公布的定增方案。根据当时的公告显示，公司拟通过定向发行股份及支付现金相结合的方式购买横琴沃土等5名对象所持有的广东中科招商49%的股权。总交易金额为13.72亿元，其中60%通过发行股份的方式支付，40%以现金支付。定增部分，公司拟以18元/股向5名交易对方发行4573.33万股，金额合计约为8.23亿元。

　　此前，在2015年底，监管层暂停私募基金管理机构挂牌新三板，同时暂停已挂牌新三板的机构融资引发市场高度关注。

　　“虽然巨额的融资并没有违反现行规定，但动辄百亿元的融资额违背新三板初衷，监管层暂停也旨在使得市场良性发展，中科招商撤回定增说明这一决定正在对PE的经营和发展产生影响。”浙商证券一位投行人士对时代周报记者指出。

　　连环巨额融资

　　实际上，中科招商在挂牌新三板之初，便同时走上了马不停蹄的融资之路。

　　“新三板给了挂牌的私募股权投资基金很好的融资渠道，三板市场上的定向增发额很大比例上都是被这些PE拿走了。”东吴证券[-5.63% 资金 研报]一位投行人士对时代周报记者表示，这些PE挂牌新三板后多次资本运作，频繁融资，似乎他们“不是在融资，就是在准备融资的路上” 。

　　成立于2000年的中科招商于2015年3月20日登陆新三板，挂牌不足一个月，中科招商便于4月9日晚间同时抛出两份公告：一份定增认购公告宣布50亿元定增完美收官，另一份股票发行公告则同时表示将再启动35亿元定增。仅半个月后，中科招商于4月24日晚间宣布，称35亿元定增已达成认购意向。

　　短短一个月时间，中科招商已完成两轮定增，合计募资85.42亿元;再加上1月份的4.95亿元现金定增，中科招商已经完成三轮定增，合计募资达90.37亿元。

　　很快，第四轮定增于5月4日晚间发布，中科招商公布了10亿元规模的定增预案。值得一提的是，该笔融资首次引入做市转让方式，发行价格为16.20 元/股，是此前的定增价格18元/股的90%。上述东吴证券投行人士对时代周报记者表示，“一般来说，做市商会在普通定增价格基础上打七折，而中科招商仅打了九折，这说明做市商是非常看好中科招商的”。