A股杠杆再迎考：两融盘整体“可控”
《小康》 ● 中国小康网 2016-01-28 23:04:31
据北京一位非银金融研究员的估算，在两市股权质押结构中，若以主板40%，中小创30%的质押率估算;警戒线和平仓线则分别以160%、140%衡量，截至1月26日，共有203笔，合计1812.01亿元市值的股权质押项目或已跌破理论上的平仓线，涉及上市公司数量达112家。
但在一位从事股权质押项目的基金子公司投资经理看来，和专户风险处置类似，中介机构通常不会容忍股份被执行强平，而通常会与融资方进行补仓沟通。
“我们目前有几个项目也正在面临风险，正在和股东进行沟通，方案其实也有很多种。”前述投资经理坦言，“比如股东将剩余的股份进行补仓，或者缴纳保证金，如果资金链出现问题，中介也会从中斡旋，帮忙拆解一笔短期资金进行弥补。”
事实上，理论测算与实际风险暴露仍有较大距离。例如截至1月13日的一份测算显示，A股跌破理论平仓线的市值曾达1304.65亿元，但次日证监会口径的数据显示，该规模的实际值仅为41亿元，彼时“多数借款人通过追加担保物等措施消除了平仓风险”。
作者：李维
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来源：21世纪经济报道
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