众益达低价囤肉滞销 现金流已断裂

　　欲消化库存肉 “大客户”撇清关联

　　事实上，众益达库存积压在2015年底已经显现。根据年报数据，众益达流动资产为1.15亿元，而货币资金只有63.29万元，存货价值高达1.04亿元，流动负债则高达1.32亿元。为此，众益达给出的解决方案是“积极联系销售客户，与三全、思念等公司签订销售合同，回笼货款”。

　　然而针对这部分临期猪肉的处理，三全和思念随即发布公告撇清关系。三全食品称，在与众益达合作过程中，原材料验收均符合要求，但其“未在我公司2016年定期物流招标过程中中标，2016年未发生供销关系”。思念食品则表示，从2015年3月至今，与众益达没有发生过任何合作，“也没有后续与其进行合作的计划”。

　　7月22日，众益达一位负责人告诉新京报记者，目前公司正在加紧处理库存积压的猪肉，预计8月份左右能够恢复生产。对于未能及时处理完毕的库存，“将计入亏损并做无害化处理。”

　　进口低价猪肉是“元凶”

　　根据众益达年报中的数据，2015年2-4月，众益达囤积猪肉时，生猪价格出现大幅下跌，市面价格约为12元/公斤。按照搜猪网的数据，到2015年8月初，生猪出栏价格已突破18元/公斤，到2016年初更是突破21元/公斤，与众益达当初的预计相符。

　　以21元市价计算，众益达所囤猪肉价格上涨了75%；按照1.04亿元库存计算，众益达本应至少盈利7800万元左右。然而这项本应“稳赚不赔”的生意，却被突如其来的进口猪肉搅了局。

　　“春节前后风向突然变了，主要客户全部跑去采购进口猪肉，当时到港价格能比国产猪肉便宜5000元/吨，价格落差最大的时候在8000元/吨。”众益达负责人告诉新京报记者，其主要客户为食品加工企业，对原料价格波动最为敏感，在框架协议的基础上，还需按照供应价格再签署合同以决定是否采购，“等到进口肉的价格冲击显现出来后，后续再采取补救措施已经来不及了”。

　　中国生猪预警网首席分析师冯永辉认为， 众益达对猪价跌涨的判断、囤积猪肉的时机完全正确，但唯独忽视了猪价大涨下深加工企业的举动，“没有考虑到进口猪肉的冲击”。

　　冯永辉告诉新京报记者，按照去年同时期价格来看，国产猪肉价格在2万元/吨左右，但进口猪肉只有1.4万元/吨，整体较国内便宜20%-30%，不少下游深加工企业索性放弃国产市场，大举进口原料，使得众益达等屠宰加工企业一蹶不振。

　　根据申万宏源的调查结果，受此次损失影响，截至2016年6月30日，众益达计划对存货跌价计提准备共计4603.94万元，占众益达2015年资产总值的18.91%。

　　“整个行业都受到了进口猪肉的严重冲击。”众益达负责人对新京报记者表示，下一步公司将考虑并购重组，与大型上市公司寻求合作；同时也将开展中高端猪肉产品加工，并顺应潮流拓展进口贸易业务，“从美国、丹麦等国家进口低价冻猪肉，进行分割加工后出售，该项目利润相对较大”。

　　超半数屠宰加工企业或出现坏账

　　据业内介绍，囤积猪肉导致亏损是近年来业内的罕见案例。众益达案例的背后，是低价进口猪肉对国内上游屠宰加工业的整体冲击，加之猪肉价格上涨带来的高成本、低销售，已成行业面临的共同难关。

　　根据海关数据，2015年我国进口猪肉量为77.8万吨，同比增加37.8%。2016年1-5月，猪肉进口总量为56.81万吨，相比去年同期增长了200%；进口价格在11.5-12.5元/公斤之间徘徊，大致为国内猪肉价格的一半。

　　冯永辉表示，目前进口猪肉没有配额限制，预计2016年全年进口猪肉总量将会突破100万吨，而这一数据在前两年仅为50万-70万吨。