歌尔股份2023年营收986亿元:智能硬件收入占比60% 毛利率等指标创上市以来新低

 《小康》 ● 中国小康网   2024-04-03 08:20:08

  中国网财经4月2日讯(记者 刘小菲)歌尔股份日前发布2023年报。报告期内,公司实现营业收入985.74亿元,同比下降6.03%;归属于上市公司股东的净利润为10.88亿元,同比下降37.8%;扣非净利润8.6亿元,同比下降47.16%。

  值得一提的是,歌尔股份的净利润及扣非净利润已连降两年,2022年这两项指标的同比降幅分别为59.08%和57.54%。

  尽管营业收入和利润出现了一定程度下降,但歌尔股份发布了“每10股派现1元”的分红预案,分红总额3.38亿元。2021-2023年,歌尔股份累计现金分红15.09亿元,占年均净利润的比重为51.01%;累计回购金额达21.78亿元。

  智能硬件收入占比约60%

  对于营收和净利润的下滑,歌尔股份在年报中解释称,报告期内,受全球经济复苏乏力、欧美主要国家加息等因素影响,全球消费电子行业终端需求不足,部分新兴智能硬件产品出货量低于预期。

  IDC数据显示,2023年全球VR虚拟现实、MR混合现实、AR增强现实设备出货量约为670万台,同比下滑约23.5%。

  数据显示,2023年,歌尔股份智能硬件、智能声学整机和精密零组件的收入分别是587.09亿元、241.85亿元和129.92亿元,与上年同期相比分别下滑了6.93%、6.55%和7.23%,占总收入的比例分别为59.56%、24.54%和13.18%。此外,这三项业务的毛利率分别为7.27%、6.74%、20.49%,与上年同期相比分别增长了-3.87个百分点、1.09个百分点和-0.71个百分点。

  歌尔股份表示,公司业务结构有所变化,毛利率相对较低的智能硬件项目营收占比短期内有所提升,进而影响了公司的综合毛利率。

  2023年,歌尔股份的毛利率首次降至个位数,为8.95%,净利率为1.35%,净资产收益率(加权)为3.59%,这三项数据均为2008年上市以来新低。

  机构提示VR/AR产业发展不达预期等风险

  从季度表现来看,歌尔股份的盈利水平在逐步恢复。2023年1-4季度,歌尔股份的净利润分别为1.06亿元、3.16亿元、4.7亿元和1.96亿元,同比增幅分别为-88.22%、-73.2%、-73.3%和109.37%,毛利率分别为6.98%、7.66%、10.15%和10.58%。

  华创证券在研报中提到,随着智能声学整机毛利率修复和智能硬件收入结构改善,歌尔股份的盈利能力有望迎来拐点。预计歌尔股份2024-2026年归母净利润分别为20.26亿元、27.34亿元和35.27亿元,维持“推荐”评级。

  东吴证券也在研报中提到,基于公司2023年报业绩及当前行业基本面状况调整盈利预测,预测公司2024-2026年归母净利润分别为23/34/45亿元(2024-2025年原预测值为25/35亿元),对应PE分别为24/16/12倍。

  不过,在多家券商的研报中,均提示了歌尔股份存在VR/AR产业发展不达预期、行业竞争加剧等一系列风险。

  此外,受市场变化及客户项目波动等原因的影响,2023年歌尔股份的双耳真无线智能耳机项目、AR/VR及相关光学模组项目-AR/VR项目、AR/VR及相关光学模组项目-光学模组项目未达到预计效益。资料显示,这三个项目达到预定可使用状态日期分别为2022年8月31日、2022年8月31日和2023年6月30日,2023年实现的效益分别为3292.91万元、15507.79万元和995.36万元。

  经营性现金流净额超净利润近7倍

  主营业务低迷的歌尔股份,部分非主营业务的表现也不尽如人意。

  年报显示,2023年歌尔股份的投资收益约-7340万元,主要是外汇衍生品投资损失;公允价值变动损益和资产减值分别为1.16亿元和-3亿元;营业外收入为3481.7万元,主要是公司无法支付的款项及收取的违约金;营业外支出1.53亿元,主要因非流动资产毁损报废损失;包含政府补助在内的其他收益为3.73亿元。

  2023年,歌尔股份经营活动产生的现金流量净额为81.52亿元,同比下滑1.99%,不过,该数据超过净利润699.67%。对于现金流量净额的变化,歌尔股份解释称,主要受公司固定资产折旧、无形资产摊销等非付现项目的影响,同时公司应收账款本期收回金额增加。“表现较为健康”,民生证券在研报中指出。

  截至2023年底,歌尔股份的负债总额为422.17亿元,资产负债率57.25%,与上年同期相比均有所下滑。此外,公司账上的货币资金为147.37亿元,而短期借款仅为52.14亿元。2023年12月,歌尔股份将原计划用于“青岛研发中心项目”的剩余募集资金约5.37亿元永久补充流动资金,用于公司日常生产经营及业务发展。

  2024年,歌尔股份盈利能力能否迎来拐点?中国网财经将保持关注。


作者:刘小菲
责任编辑:刘淞菱
来源:中国网