全球股市遭遇噩梦一周 A股上蹿还是下跳？

　　□业内分析

　　三因素决定后市

　　对于猴年A股走势，汇丰晋信等机构认为，未来市场能否见底将取决于汇率能否稳住、利率是否还有下降空间、经济能否复苏。而这三个因素又相互影响，需要持续观察和确认。

　　目前来看，市场转机的出现需要包括外围市场出现积极信号，风险偏好出现一定程度的提升，甚至需要更多稳定政策出台的配合。

　　不过，从积极的方面来看，创金合信投资总监陈玉辉认为，目前A股的大幅下挫，意味着市场估值压力和调整风险的集中释放。目前大盘股的估值水平已经接近历史低点，后期市场调整空间进一步收窄，而前期导致市场动荡不安的偏空因素也出现明显的缓解迹象。

　　中期指数未见底

　　万家基金量化投资部总监卞勇表示，目前市场仍存在的风险关注点包括：经济去产能的速度和方式是否会对金融体系尤其是银行代表的主要指数带来影响，例如银行票据违规事件是否会给市场带来新的风险点;另一方面是股权质押融资爆仓的风险。