银行柜台市场扩容 投资“起飞”仍待时日

　　对于个人投资而言，柜台市场的尴尬之处在于，并未体现出相对于交易所市场以及债基的优势，不过值得注意的是，当下地方债置换背景下，柜台市场的开放或许存在更多的可能性。

　　李齐霖认为，此次开放柜台市场也是为地方债置换铺路。“柜台市场新增品种增加了地方政府债，今年地方债大概率扩容，财政部要求三年内置换完地方一类存量债务，预计今年地方债置换发行规模5至6万亿。在潜在地方债供给压力下，新增债券投资主体，也是考虑到实现债市供需两旺的需求。”“去年发行了3.6万亿，下半年能够非常顺利发行成功，也是因为特定的宏观环境，股市情形不好，经济下行压力大。今年这种情况下，也不排除为未来地方政府债做铺垫的考虑。”范为分析道，“按正常的定价，地方政府债肯定应该比国债要高，现在利率水平在3.5%左右，假设将来出现供给难以消化，甚至利率可以高一些，这样也可以吸引一些个人投资者进来。”