五大A股上市险企2023年归母净利润普遍承压 寿险业严阵防范利差损风险

　　中国网财经4月1日讯(记者 郭伟莹) 随着年报陆续出炉，五大A股上市险企的2023年度业绩也随之显现。据统计，中国会计准则下，2023年五大A股上市险企累计实现归母净利润1655.2亿元，同比2022年普遍承压。

　　在当前的经济环境下，如何预防利差损风险，成为寿险业的共同课题。对于该问题的解决方案，在五大A股上市公司2023年度业绩发布会上，“坚持长期主义”、“资产负债联动”成为关键词。

　　权益市场影响 投资收益减少

　　据年报统计显示，在中国会计准则下，2023年五大A股上市险企累计实现归母净利润1655.2亿元，同比下降23.3%。与此同时，五大A股上市险企2023年归母净利润均呈现不同程度下降。

　　从五大A股上市险企2023年录得的归母净利润规模来看，其中中国平安实现856.7亿元，中国太保实现272.6亿元，中国人保实现227.7亿元，中国人寿实现211.1亿元。

　　如中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险等在年报中所述，2023年归母净利润主要变动原因是受权益市场持续地位运行影响，投资收益同比减少。

　　据年报显示，新华保险2023年实现总投资收益222.5亿元，同比下降50.3%。中国太保2023年实现总投资收益522.4亿元，同比下降28.3%。中国人寿2023年实现总投资收益1419.7亿元，同比下降24.4%。中国人保2023年实现总投资收益441.2亿元，同比下降19.7%。而中国平安2023年则实现总投资收益近1239亿元，同比增长32.8%。

　　在2023年度业绩发布会上，中国平安总经理助理兼首席投资官邓斌用三句话来描述平安的投资风格，即战略定力穿越周期、战术机动未雨绸缪、配置均衡分散风险。他表示，在此基础上，到目前为止，给平安带来稳定的收益。平安的投资均衡的配置在股和债上面，在股票里面又均衡的配置在成长股和价值股之间。

　　中国人寿副总裁刘晖则表示，预计今年的投资环境较去年将有明显改善。那么，在市场固收利率持续低位，权益资产加大波动的背景下如何把握保险资金资产配置方向？她表示，中国人寿今年大类资产配置基本会保持稳定，但在具体的品种构建上会有所加强。

　　具体而言，在固收方面，中国人寿将在持续提升长久期资产配置的同时会重点关注收益率具有优势的银行资本债、存款等品种，把握交易机会增厚收益。在权益方面，会坚持策略多元化和结构优化，发挥长期资金优势，在布局投资提升收益的同时，也会重点关注高股息股票的配置价值，降低权益组合波动性。在另类投资方面，则会持续聚焦于优势赛道和核心资产，进一步丰富投资策略，在加强信用资产配置的同时，加大在REITs、ABS以及战略性新兴产业和未来产业方面的布局，提升另类投资对于整体投资组合的长期价值贡献。积极构建资产配置更加稳健，优质资产更加丰厚的投资组合。

　　中国人保在年报中提到，将坚持长期投资、价值投资、审慎投资的理念，加强资产负债管理，以适应市场的变化。新华保险也表示，将继续优化业务结构，聚焦期交业务发展，提升价值贡献。

　　寿险业严阵防范利差损风险

　　在当前的经济环境下，如何预防利差损风险，成为寿险业的共同课题。对于该问题的解决方案，五大A股上市公司在业绩发布会上，“坚持长期主义”、“资产负债联动”成为关键词。

　　中国人寿总裁利明光表示，寿险是跨行业、跨周期、长期的一个行业。中国人寿进一步强化资产负债管理在公司经营过程中的重要作用，并将这一理念贯穿到公司经营的方方面面，整个链条。

　　“比方说在产品供给方面，我们不断地强化以客户为中心来丰富各类产品的供给，着力建设形态多元、期限多元、成本多元的产品体系。同时，在目前的环境下，我们不断地加强前瞻性研究，根据每个产品的久期、流动性、产品类型等进行科学定价。在投资端，我们也强化资负联动，不断地加强投资能力建设，在深谙负债特征的前提下搞好投资，在深谙投资的前提下做好产品供给。”利明光表示。

　　人保集团副总裁、人保寿险总裁肖建友表示，第一，负债端持续优化产品结构，压缩负债成本高的业务规模，积极推进预定利率相对比较低的新产品销售，加大保障性险种的销售力度。同时，在产品设计上丰富有收益调节机制的分红险和万能险。第二，从负债端来说，加强管理，降本增效，合理调整分红水平和万能险的结算利率。从投资端来说，努力追求较好的投资收益率。一是加强对利率趋势的前瞻研判，及时把握可能对长期利率走势产生影响的变化。二是充分发挥战略资产配置和战术资产配置相结合，针对不同账户特征制定投资策略，从点到面结合市场情况进一步优化整体配置的结构。第三，强化资负联动管理，在利率下行的趋势下，主动管理久期缺口，拉长资产久期，防范资产负债久期错配的风险。

　　新华保险副总裁兼总精算师、董事会秘书龚兴峰表示，首先要从长周期角度来看待寿险业务，加强长期主义的落地。第二，提高差异化竞争能力。第三，真正提高资产负债管理的联动，要把资产与负债端的壁垒要打穿，要在公司的组织架构上要强化对于资产负债管理的统筹领导。第四，加强创新，压降利差损风险可能的敞口。