日经：低成本低通胀低利率三低时代被终结 美欧是背后推手

设置价格上限意在持续切断俄罗斯的“粮道”。另一方面，让并未加入西方制裁的国家能低价进口石油，以此确保世界整体的供求稳定。

从率先实施制裁的原油来看，很多观点指出取得了一定的效果。在实施制裁后，俄罗斯将原油的出售对象从欧洲明显变为印度和中国等并未参加制裁的国家。在供应得以维持的同时，不得不向这些国家大幅降价销售。

从天然气来看，俄罗斯对欧洲的经由管线的出口基本中断。俄罗斯目前针对原油拥有横跨国土的管线，能从西向东供应，但从天然气来看，东西管线并未连接。日本能源和金属矿物资源机构（JOGMEC）的调查课长原田大辅指出“俄罗斯难以在一朝一夕之间将面向欧洲的天然气出口到中国”。即使战争终结，也难以想象欧洲停下摆脱俄罗斯产化石燃料的脚步。

对俄罗斯和欧洲双方来说，这有可能演变为对忍耐极限的挑战。去年夏季上涨的欧洲天然气价格被暖冬等“解救”，目前作为指标的荷兰TTF（下月交割）已跌至顶峰时的近2成。但是，如果2023～2024年冬季变得严寒，天然气短缺将日趋变为现实。另外，中国结改变防疫政策带来的经济复苏也构成风险因素。如果欧洲和亚洲争夺液化天然气（LNG），行情或将再次上涨。

源自贸易不均衡的长达5年的中美对立也明显带有安全保障问题这一色彩，同时正在加剧脱钩。美国拜登政府去年秋季，加强了可转为军用的尖端半导体技术的对中国出口限制，还要求日本追随。