预期明朗助力A股走稳 “资产荒”催动投资变局

　　中国小康网讯 综合报道 10月以来，美元走强，人民币汇率连续多个交易日出现大幅下挫。A股市场却没有再现今年1月人民币汇率急跌时的低迷走势。分析人士表示，在当前楼市调控的背景下，国内人民币资产“配置荒”效应得以放大。货币环境难现“放水式”宽松，债市大牛摸顶压力有增无减，同时房地产资产泡沫风险逐步显现，大类资产配置轮动有望利好股票市场。

　　购汇冲动叠加“资产荒”

　　在美元指数近期一路攀升的背景下，人民币汇率进入10月以来持续走软。本周二（10月25日），人民币对美元即期汇价收报6.7778，在连续第四个交易日创出2010年9月以来新低的同时，10月以来的累计贬值幅度已高达1.59%。以年率计算，这一贬值速度年化超过19%。尽管人民币汇率最近大半个月跌幅明显好于欧元、英镑等全球其他主要非美货币，但人民币汇率快速走软，仍然在很大程度上刺激了各类市场主体的购汇冲动，并加大了资本外流的压力。

　　央行日前公布的最新数据显示，9月末外汇占款环比下降3375亿元人民币，为连续第11个月下滑。国家外汇管理局上周末发布的数据显示，2016年9月，商业银行结汇8060亿元人民币（等值1208亿美元），售汇9957亿元人民币（等值1492亿美元），结售汇逆差达1897亿元人民币（等值284亿美元）。这一数据大幅高于8月单月的结售汇逆差（8月逆差规模为634亿元人民币或95亿美元）。此外，市场人士进一步指出，考虑到8、9两月人民币对美元汇率实际跌幅并不明显，10月至今人民币汇率的急跌，可能大幅放大结售汇逆差、外汇占款的下降。

　　分析人士指出，在楼市调控且泡沫风险加大的背景下，综合前期债券市场已拉涨逼近至历史高点、二三季度股票市场整体表现差强人意等方面来看，前一时期“资产荒”的深化以及大类资产赚钱效应缺失，正在显著加大各类资本的购汇冲动和外流压力。从过去几个月的结售汇和外汇占款数据看，这一点在个人部门上表现的尤为突出。