欧菲科技股价高位腰斩：手机出货量下滑 高比例质押

　　手机产业链上的“明星”公司，欧菲科技（002456.SZ）近日披露了三季报：营收311.46亿，同比增长27.35%，归母净利润13.76亿，同比增长34.69%。

　　其中，三季度单季录得128.9亿营收，同比增长38.07%，归母净利润6.33亿，同比增长57.47%，相比前两季度增速有所提升。同时，公司预计全年净利润为18亿-20.5亿，同比增长120%-150%。

　　业绩表现靓丽，而公司股价持续走低，从去年11月的高点开始算起公司股价已下跌近半。欧菲科技怎么了？

　　欧菲上半场：智能手机产业爆发成就零部件巨头

　　欧菲科技成立于2002年，当时的主营业务是红外截止滤光片，主要客户包括伟创力、富士能等，后来，公司相继进入了触摸屏、摄像头模组以及指纹识别领域。以下为根据公开资料整理的公司重要发展节点：

　　表现在财务数据上，公司的营收从2012年的39.32亿上升到了2017年的337.91亿，年复合增速达53.76%，净利润从3.21亿上升到8.21亿，年复合增速为20.66%。以下是公司近年来的营收与利润变化图：

　　欧菲科技成长的背景是智能手机行业的爆发。

　　根据IDC数据，全球智能手机的出货量从2012年的7.25亿部上升到了2017年的14.72亿部，年复合增速为15.22%。下图为根据IDC的数据整理的全球手机出货量变化：

　　中国作为全球的产能基地，随着手机行业的高速增长，涌现了一大批手机产业链配件公司，典型如摄像头领域的舜宇光学科技、声学领域的瑞声科技等。欧菲科技正是在这样的背景下成长起来的。

　　但是，经历多年的增长之后，手机出货量开始下滑，行业环境发生变化。