华夏幸福：前三季营收同比增46.14% 净利润率处行业较高水平

　　10月26日晚间，华夏幸福基业股份有限公司(600340.SH)发布2018年三季报。报告显示，前三季度，公司实现营业收入451.41亿元，同比增长46.14%；归属于上市公司股东的净利润78.78亿元，同比增长26.49%；净利率达到17.45%。净利润增速及净利率处于行业较高水平。

　　异地复制能力突出 业绩规模持续增长

　　在宏观环境及行业调控仍趋紧的情况下，华夏幸福着力控风险、稳增长，战略和资源匹配更加聚焦，严控经营风险，着力提升经营质量，最终实现业绩和规模的持续增长。

　　数据显示，前三季度，新签PPP项目合作协议项目共17个，包括14个产业新城项目和 3个产业小镇项目，其中有13个位于非京津冀区域。另据刚刚发布不久的2018年7-9月经营情况显示，公司当期产业园区结算收入额实现稳步逆势增长，达56亿元。

　　通过统计发现，前三季华夏幸福非京津冀区域竞得土地使用权面积约占当期总竞得84.63%。同期，非京津冀区域实现销售面积443万方，占总销售面积比例达到46%，较去年同期增长90%。其中，环南京、环郑州、环杭州区域1-9月销售面积占比分别达到13%、11%、7%；环合肥、环武汉区域开始贡献业绩，而以环郑州区域为代表的新异地复制增长极持续显现。

　　有行业人士认为，上述数据正是华夏幸福走出京津冀，实现长江经济带等重点区域战略布局的体现。

　　三季现金流再为正 财务健康持续优化

　　截至9月底，华夏幸福债务期限结构得到优化。数据显示，公司短期借款占比进一步降低。货币资金达到379亿元，大大多于公司一年内到期的有息负债，偿债能力较强。

　　在业绩和规模实现双增长情况下，公司前三季度销售费用开始下降，而同期营业收入实现46%的增幅，代表公司管控能力进一步提升。

　　此外，第三季度经营活动产生的现金流量净额连续第二个季度为正，回款率达到59%，较上半年回款率46%改善显著。

　　有业内人士认为，华夏幸福前三季度预收账款达到1525亿元，随着其逐步结转为营业收入和利润，股权激励时设定的第一个股权行权期/解除销售期业绩目标实现并无压力，而从过往财务情况来看，华夏幸福业务模式具有强劲生命力。