市场新一轮下跌，股权质押是否会被引爆？

《小康》 ● 中国小康网 2016-02-16 12:59:45

　　北京某券商资管人士告诉财新记者，股权质押业务资管产品的出资门槛跟其他小集合资管产品一样，都是100万元，但在实际业务中很少针对高净值客户成立小集合资管计划，因为场内股权质押的优势在于时效强、募资快，通过散户募资成立资管计划的速度太慢。在一个资管计划中，通常是券商以自有资金作为劣后，银行资金作为优先，在降杠杆之前，这类业务杠杆率是1︰4至1︰9。1︰9是上限，当时确有券商发了9倍杠杆产品，目前基本控制在3倍以内。

　　目前鲜有券商完全用自己的净资本做这块业务，除非是券商净资本为劣后出资方。“我们内部对自有资金的收益预期都在20%以上，8%太低了。”某券商人士说。但自去年两融规模逐渐减少，也有部分券商加大了自有资金参与股权质押的比例。

　　也有一些股权质押是银行自己的项目，只是找券商资管计划做一个通道，但银行理财资金池不能直接对接此类项目，于是就让银行理财资金穿上“马甲”。

作者：刘彩萍张榆