两项财务数据激增遭监管问询 锦泓集团高价收购标的业绩下滑

　　在营收和净利润下滑的同时，该公司报告期内增长的销售费用也引来关注。据半年报披露，锦泓集团报告期内销售费用发生额为6.05亿元，上年同期为5.55亿元，同比增加8.98%。其中，店铺费用增加1417万元，广告宣传费增加1316万元，电商手续费增加1496万元。

　　销售费用中，店铺费用为8337万元，同比增加20.48%。店铺装修费用摊销 4727万元，同比增加 13.81%。但根据披露数据显示，截止报告期末，锦泓集团旗下的实体门店为1392家，去年同期数量为1437家，店铺数量比同期减少3.13%。

　　锦泓集团表示，2019年上半年经济环境复杂多变，社会消费品零售总额增长持续走低，线下零售实体受到了较大的冲击。公司线下销售出现了下滑的趋势，线下实体门店数量较去年有所减少。

　　对此上交所要求公司结合开关门店的具体情况，说明报告期末店铺数量同比减少的情况下，店铺相关的销售费用增加的原因及合理性。

　　线下门店不给力，线上销售也是花了钱却没见到效果。锦泓集团销售费用中的电商手续费也被问询指出。上半年，其电商手续费达到3688万元，同比增加68.27%。然而，同期公司线上实现的营业收入同比仅微增0.81%。

　　针对电商手续费，问询函要求公司结合线上业务的结算政策及其变动情况，说明线上实现的营业收入同比微增，电商手续费增加较多的原因及合理性。

　　收购标的TEENIE WEENIE走下坡路？

　　锦泓集团旗下拥有三个品牌，分别是定位于中国文化元素奢侈品的南京云锦“元先”品牌、定位于高端女装的“VGRASS”品牌和定位于中高端休闲服饰的“TEENIE WEENIE”品牌。

　　TEENIE WEENIE品牌，是当时名为维格娜丝的锦泓集团在2017年时从韩国服装巨头依恋(E.LAND)集团手中以50亿现金的代价买下的。

　　当时，这项收购被外界视为典型的“蛇吞象”交易。彼时，维格娜丝市值约为45亿元，而并购TEENIE WEENIE的交易规模为50亿元，且为现金交易。而且，TEENIE WEENIE当时无论收入和利润是维格娜丝体量的三倍。