新华百货否认高送转 宝银系被“陷”关联交易

　　不能否认掌控董事会的一方在控股权争夺中更为便利。2015年5月，新华百货启动再融资，拟以17.66元/股的发行价格向物美集团、上海宝银、上海兆赢共计3名投资者定向发行不超过5663万股，募集资金不超过10亿元。其中，物美集团出资9.01亿元认购5103万股，上海宝银、上海兆赢作为一致行动人合计认购10%的增发股份。

　　该份定增计划的精妙之处在于股份比例的分配上。上海宝银和上海兆赢虽然拿到了10%的定增股份，但却失去了在股东大会上的投票权，而在获得90%的定增股份之后，物美集团将大幅拉开与宝银系的持股比例差距。据测算，如果定增完成，物美集团的持股比例将达到40%以上，而上海宝银一方则下降到25%左右。

　　宝银系对这种安排当然不乐意。在向新华百货董事会提出抗议遭拒之后，其终于发现了整个方案的漏洞，并立即采取行动在二级市场继续增持，将持股比例提升至“顶格”——32%。宝银系增持的一个直接后果是，如果继续实施原定的再融资计划，公司的非公众持股比例将超过75%，不再符合上市公司的条件。据此，宝银系通过强悍的二级市场手段，破掉了物美集团精妙设计的定增局。