资金面偏紧之忧 市场人士提醒关注风险

　　债市多空分歧一直在上演

　　其中，空方近期的主要逻辑是：在经济数据企稳，通胀稳步回升下，投资者无视众多利空，导致长期国债收益率再次快速下行，收益率曲线平坦至极限，债市已呈现非理性繁荣。

　　偏空代表中信证券首席固收分析师明明认为，“货币政策持续维持中性稳健，意在引导市场重归健康之路，有利于债市回归长期理性发展，如此适度稳健的货币政策正是表达了央行对于长端利率重归理性的期望。”但同时，似乎有更多卖方看多者则在每日市场点评中持续看多，有市场人士开玩笑称，“现在市场的逻辑是：没有利空就是利好，有利空就是利空出尽。”中金公司发布的10月份债市市场调查显示，61.9%投资者认为，年内10年期国债收益率低点有望到达2.5%附近，这一比例在上期调查时仅为54.1%；有51.9%的投资者认为，10年国开债收益率低点在2.9%附近，而在上期，这一比例仅为38%。这意味着，进入10月，看多债市的买方开始增加。

　　“地产在调控，基本面也还在支撑债市继续走牛，资产荒延续，买盘很强大，只要货币政策中性不掉头，10年国债到2.5%年内有希望看到。”前述基金公司人士对21世纪经济报道记者如是总结称。（安子寒）