截至目前规模突破9600亿 ETF产品为何持续火爆
2018年新成立的百亿级规模的博时央企结构调整ETF、银华中证央企结构调整ETF，也陆续公告增加方正证券、招商证券、华泰证券、中信证券等券商为流动性服务商，以提升产品市场竞争力。
为何要增加流动性做市商？尽管2018年ETF规模迅猛增长，但大量ETF基金流动性和交易量依然不足。银河证券副总裁罗黎明认为，ETF的流动性是产品的“门脸”。增加流动性做市商对ETF产品流动性改善大有裨益，也有利于吸引增量资金进入。
上海一家中型公募基金负责人表示，ETF指数类产品优势除了在拟合指数、跟踪指数的效率、偏离度控制方面之外，流动性也是核心竞争力之一。这类指数工具类产品最重要的是跟踪指数的效率，可以实现配置价值。目前看各家公司都有偏离度的考核，产品自身都是被动跟踪指数，最后的收益率可能相差无几。因此，交易体验、有无对手盘、报价是否存在高溢价等因素成了投资者关注产品的重点，也是产品吸引投资者的核心竞争力。
这些风险要当心
投资ETF，看起来风险很低，但也能完全规避个股风险、流动性风险。普通投资者申购赎回ETF首先要注意50万元门槛，同时要对ETF真正的投资组合概念有所了解。例如，跟踪房地产指数的ETF产品就面临房地产板块回调的风险、政策变化、流动性风险等。又如，规模相对较小的ETF产品可能面临赎回难、产品规模萎缩甚至退市清盘的风险。
根据2018年发布的《深圳证券交易所证券投资基金流动性服务业务指引》《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引(2018年修订)》，监管层已经着手建立对流动性服务商的定期评价和公示制度，并针对评级较优的券商给予费用减免或适当的激励，有望对改善ETF交易情况产生积极作用。
金牛理财网宫曼琳认为，规模和流动性处在劣势的ETF产品可能会面临着相对较高的做市成本，导致做市商资金更加倾向于规模更大、流动性更好的ETF，两极分化的局面加剧。持有小规模ETF产品的投资者，应注意防控赎回时的流动性风险。
此外，普通投资者在二级市场买卖ETF，还应注意折溢价风险。由于ETF存在净值和场内交易价格两套“价格”，受市场供求影响，其折溢价在短期内也可能出现较大波动，面临折溢价风险。
德邦基金FOF业务部总监王群航表示，尽管ETF具有交易成本低、交易速度快、交易风险相对较小等优点，但是不能忽视投资风险。近期监管部门优化ETF投资做市商制度，可能与近期ETF市场回暖、交易量提升息息相关。ETF市场最近的交易量不断走高、部分ETF份额和规模出现暴增，产品规模的扩大和流动性的增强，为报价价差比例的缩减提供良好基础。
来源：中国网
